Отток из Bitcoin ETF BlackRock достиг $1,66 млрд

Крупнейший спотовый Bitcoin ETF на рынке США — фонд IBIT от компании BlackRock — столкнулся с оттоком средств в течение семи торговых сессий подряд. За этот период из продукта крупнейшего в мире управляющего активами инвесторы изъяли $1,66 млрд, а только за понедельник все спотовые Bitcoin ETF в США потеряли $201 млн. Затяжная серия подчеркивает: институциональный спрос на биткоин через биржевые фонды заметно охладел после месяцев доминирования притоков. Для рынка это важный сигнал, ведь именно притоки в американские фонды в последние месяцы во многом определяли динамику первой криптовалюты.

Семь сессий непрерывного оттока

Данные о движении средств показывают устойчивый негативный тренд. IBIT, запущенный BlackRock в январе 2024 года и ставший одним из самых быстрорастущих ETF в истории фондового рынка, впервые за длительное время столкнулся с настолько затяжной чередой изъятий. Каждый из семи торговых дней завершался чистым оттоком, а совокупный объем выведенного капитала достиг $1,66 млрд. Понедельник добавил к серии еще $201 млн оттока уже по всем спотовым Bitcoin ETF США, причем значительная часть потерь вновь пришлась на продукт BlackRock.

Столь длительная серия изъятий контрастирует с динамикой предыдущих месяцев, когда притоки в IBIT и другие спотовые фонды становились главным драйвером роста биткоина. Эмитенты с Уолл-стрит обеспечили криптоиндустрии мост к традиционным капиталам, и именно поэтому отток из флагманского продукта BlackRock рынок воспринимает особенно болезненно.

Почему инвесторы выводят капитал

Аналитики связывают серию изъятий с несколькими факторами. После продолжительного роста часть институциональных игроков фиксирует прибыль: биткоин существенно прибавил за год, а ETF стали удобным инструментом выхода, позволяющим сократить экспозицию без работы с биржами и кастодиальными решениями. Макроэкономический фон также остается неоднозначным: неопределенность по будущей траектории процентных ставок снижает аппетит к рисковым активам. Дополнительным фактором выступает сезонность — ближе к концу года фонды традиционно проводят ребалансировку портфелей.

• семь торговых сессий подряд с чистым оттоком из IBIT;
• $1,66 млрд — совокупный объем изъятий за этот период;
• $201 млн — отток из всех спотовых Bitcoin ETF США за понедельник.

Влияние на рынок и возможные сценарии

Устойчивый отток из ETF создает прямое давление на котировки: при изъятиях средств фонды сокращают позиции в биткоине, увеличивая спотовое предложение. Пока рынок воспринимает происходящее скорее как коррекцию, чем как разворот цикла: объемы изъятий остаются ниже рекордных значений прошлых периодов распродаж, а альтернативные каналы спроса — от корпоративных казначейств до розничных инвесторов — сохраняются. Тем не менее затяжная серия изъятий из флагманского фонда способна усилить осторожность трейдеров и спровоцировать волну фиксаций.

Оптимистичный сценарий предполагает быстрое исчерпание продавцов и возврат притоков на фоне любого позитивного макроэкономического катализатора — например, смягчения риторики регуляторов или сигналов к ослаблению денежной политики. Пессимистичный — продолжение серии изъятий, если биткоину не удастся удержать ключевые уровни поддержки. Многое прояснят ближайшие торговые сессии: если BlackRock вновь зафиксирует отток, опасения смены рыночного тренда станут заметно громче.

Отток $1,66 млрд из IBIT за семь сессий — серьезный, но не критичный стресс-тест для инфраструктуры спотовых Bitcoin ETF. Фонды BlackRock и других эмитентов доказали способность пропускать через себя крупные объемы в обе стороны, а сама серия изъятий может оказаться технической паузой после затяжного роста. Возврат институционального спроса потребует новых катализаторов — и именно они определят, станет ли текущая пауза началом коррекции или лишь запятой в бычьем цикле.